甘剑平

　　中文姓名： 甘剑平

 　　英文姓名： JP Gan

　　性 别： 男

　　所在公司： 公司/职位

　　启明维创投资咨询（上海）有限公司 董事总经理

　　甘剑平于2005年5月16日担任空中网负责财务的高级副总裁，向空中网联合创始人兼总裁杨宁汇报工作，负责监督财务部门的日常运营。2005年7月28日，空中网 （NASDAQ: KONG） 任命甘剑平先生为该公司首席财务官。

　　甘剑平自2000年5月起一直担任凯雷集团(The Carlyle Group)董事兼副总裁，负责大中华地区创业投资业务。在加入凯雷集团之前，他曾于1999年--2000年在美林香港公司投资银行部工作。在此之前，他曾于1994年--1997年在美国供职于普华永道公司。甘剑平拥有芝加哥商学院MBA学位和美国的CPA(注册公共会计师)认证。甘剑平毕业于美国爱荷华大学，之后攻读并获得了芝加哥大学商业研究院MBA证书。

 　　甘先生在美国芝加哥大学获得工商管理硕士学位，并在美国爱荷华大学获得学士学位，同时拥有美国注册会计师资格。甘先生自2002年至今担任携程网（纳斯达克股票代码：CTRP）董事会董事。他也是世纪佳缘、巨人教育和PPS TV的董事会成员。

2017年4月18日,《福布斯》杂志“全球最佳创投人”榜单揭晓，甘剑平排名第30位。

　　甘剑平祖籍上海，凭借上海的地理优势，甘剑平有幸通过上海这个开放的窗口了解外面的世界，不满足于现状的甘剑平于1990年开始到美国求学。

 　　在第一年的海外生活中，甘剑平努力学习语言，了解了很多美国文化，使他很快适应了美国的生活。与此同时，甘剑平也为自己确定了求学方向，许多留学生选择艺术类专业，但甘剑平对美国的先进企业管理理念早有耳闻，他毅然选择了企业管理专业。

 　　1991年，甘剑平正式进入美国艾奥瓦大学，开始了异国求学之路。由于甘剑平对美国文化比较了解，在艾奥瓦大学的学习生活也比较顺利。凭借着勤奋和智慧，甘剑平顺利完成大学学业，并如愿拿到了美国艾奥瓦大学学士学位。

 　　大学期间，除去专修企业管理课程以外，甘剑平在导师的指导下，同时学习美国注册会计师课程。1994年大学毕业不久，甘剑平参加了美国伊利诺伊州注册会计师考试，并且顺利通过，拿到了注册会计师资格。一位企业家曾经说过，成功的企业家必须要懂得管理和财务知识，此时的甘剑平已经具备了企业家应具备的素质。

       1991年，进入爱荷华大学学习；后在美国普华永道供职三年；1997年，进入芝加哥大学商学院攻读MBA学位；毕业后进入美林香港公司投资银行部工作；2000年5月，加入凯雷集团负责大中华地区创业投资业务；2005年5月加入空中网，16个月后离职并加入启明创投，工作至今。

　　然而很多人或许并不了解，出身投资行业，期间进入企业任职CFO 16个月，最终又杀回投资行业的甘剑平，其回归创投行业的原因竟然是短暂的创业打算。

　　2005年，在凯雷工作五年，已经成功投资了亚商在线和携程的甘剑平开始有了创业的想法，希望进入企业工作，了解企业的内部运营。同年5月，甘剑平加入好友杨宁的公司——空中网。在空中网的一年半时间中，甘剑平如愿以偿，接触到企业运营的一线，但也逐渐发现自己真正的兴趣所在——投资。

　　通过在企业内部的工作，甘剑平意识到做企业需要非常多的关注具体甚至细碎的工作，而自己却更愿意和企业进行产品层面、战略层面的沟通，于是他放弃了创业的想法。2006年9月，甘剑平“回归”投资圈，以合伙人的身份加入启明创投。在这里，甘剑平陆续投资了世纪佳缘、淘米网等风险较大、盈利模式一度较为遥远的互联网公司。

　　空网首席财务官甘剑平加入启明团队成为其最新合伙人。空网是一家国领先的无线增值业务提供商(纳斯达克股票代码：KONG)，在与空网交接工作完成后，他将正式到任。

 　　辗转在投资圈的甘剑平，先后从业于美国普华永道、美林香港投资银行部，然后是负责大中华地区创业投资业务，每一步都打上了国际化投资人的烙印。在凯雷集团，他为自己的成长写下了一个逗号。2000年11月，在整个互联网出现颓势之际，时任凯雷董事兼副总裁的甘剑平代表凯雷向携程网投资800万美元。

 　　在过去十年，甘剑平一直从事国创业企业的投资和管理。他是国最的在线旅行社携程旅行网(纳斯达克股票代码：CTRP)的董事会成员，在担任空网首席财务官前，曾先后任职于凯雷投资集团亚洲风险投资基金、美林证券香港、普华永道美国。启明创投和其美国姊妹公司Ignition Partners携手， 希望带给国内创业者全球化的先进运营管理经验和成功的国本土投资实践经验。甘剑平的加入，将令启明能为创业者带来更多的附加值。

 　　启明的创始团队是由一群经验丰富的美投资者和来自思科、微软以及英特尔的高级管理人员组成。从今年二月成功融资2亿美金至今，启明已宣布完成3笔投资。

　　钟情早期VC“朦胧美” Social仍有文章可做

　　甘剑平离开凯雷一方面是因为有意尝试创业，另一方面则是不愿受制于大型外资PE机构在早期项目投资上的限制。当时的凯雷管理着三种不同类型的基金：大型并购基金、房地产基金和中期VC基金(现已转变为“成长期基金”)，所有的决策都要拿到美国总部或亚洲总部，但总部对新兴事物的投资较为犹豫。

　　加入启明创投后的甘剑平如鱼得水，开始投资更多早期创业项目。对于这些项目的魅力所在，甘剑平用“朦胧美”三个字来形容。在启明，四位决策团队成员(甘剑平、邝子平(微博)、Gary Rieschel、童士豪)均在上海办公，且都非常熟悉中国高科(6.41,0.01,0.16%)技领域的变化，因此，对投资“相对风险比较大、看起来盈利模式很遥远的互联网公司”亦可作出迅速反应。

　　在细分行业上，甘剑平看好社交和移动。甘剑平此前已经在SNS下了两次注——世纪佳缘、淘米网，而且在两次都是完胜：2011年5月11日，世纪佳缘登陆纳斯达克(微博)，开盘价11美元，启明创投投资获益超过4.6倍；2011年6月9日，淘米网登陆纽交所，开盘价8.49美元，启明创投获得近九倍的投资增值。

　　SNS是否还有机会？甘剑平给出了肯定的回答，并认为服务于青少年(十几岁的人群)的和基于图片的细分领域中或许有新的黑马出现。同时，甘剑平已经开始设想下一个颠覆性的产品，因为这个未来的“巨人”形象还不甚清晰，因此甘剑平将其称之为“朦胧美”——有很多概念、有很多想象空间。

　　大众点评覆盖众多“性感”概念 甘心高价入股

　　2011年4月，大众点评网(微博)对外宣布完成超过1亿美元融资，投资方包括红杉资本、启明创投、挚信资本、光速创投，给予大众点评网的估值是10亿美元。大众点评网创建于2003年4月，曾于2006年1月获得红杉资本投资，于2007年5月获得Google投资。

　　2012年3月12日，美国消费点评网站Yelp登陆纽交所，按开盘价计算，公司融资达1.57亿美元，按当时股价计算其市值达到14.7亿美元。这一数据让大家不禁对大众点评网未来的上市情况产生无限遐想。大众点评网CEO张涛则自信的表示，大众点评以后的市值可能是“Yelp+Foursquare+ Groupon”。

　　甘剑平并不喜欢过多谈及大众点评网，尽管这笔投资对他而言有特别之处——甘剑平首次介入点评网是在后者的C轮融资，此前他的投资几乎都是在A轮或者B轮进入。通常，甘剑平的投资一般都是A轮介入，占公司的股份都比较大，而且直接参与到董事会，常常是唯一的投资人。这一次，“好概念+好团队”成为甘剑平愿意高价投资的主要原因。

　　用甘剑平自己的话讲，大众点评网涵盖了几个“性感”的概念——SOLOMO和O2O;而团队方面，张涛这位优秀的创业者将公司的各个部门都安排了“联席创始人”进行管理。“点评是一个不需要花很多时间的公司，”甘剑平如是说。在甘所擅长的早期投资中，投资人往往需要花非常多的时间看团队、与创业团队讨论战略，甚至需要帮助创始团队强化高层团队。

　　电商很难有颠覆性公司 不认同电商企业自建物流

　　甘剑平认为，市场上所谓的“电子商务的冬天”、“资本的冬天”，更确切的说法应该是理性的回归：“前一段时间的泡沫太大了，大家把一些比较简单的商业模式给神话了，把价格拉到了天文数字——几十亿几百亿的估值水平。现在可能是回归到了相对比较理性的价格。”

　　在甘剑平看来，B2C电子商务行业很难出现颠覆性的公司。“电子商务和百度(微博)腾讯是不一样的，是要物理的送到别人的手上，整个流程决定了电子商务这个行业是个低毛利率、低利润率的行业，”甘剑平解释说。

　　对于电商自建物流，甘剑平也有着自己的看法。甘认为电商自建物流是个伪命题，只有极大的物流公司才能将网络铺的足够大，而且需要配送大量不同品类的产品才能得以成功。他表示：“电子商务绝对不能进入到物流行业，如果你做物流，索性你就不要卖东西，去做物流。物流必须是第三方外包的。”

　　甘剑平认为电子商务一定要做自己的产品、有自己的品牌。在他看来，打造自有品牌是电商企业告别低毛利率的良好途径。消费品牌的建立往往需要很长时间，因此他建议创业者一定不能急功近利。“品牌的打造需要很长时间来打造，需要很多年甚至几代人的培养，才能打造一个所谓的品牌。”

　　VIE的本质是协议 无需过于担忧

　　VIE，中文翻译为“协议控制”，2011年因“支付宝(微博)风波”而引起广泛关注。由于雅虎没有就VIE问题向阿里巴巴(微博)提起诉讼，致使很多华尔街的投资人认为VIE协议无效。但在甘剑平看来，VIE并不是个问题，问题的关键在于中国的整体经济形势和投资环境。

　　甘剑平认为，VIE的本质是“协议”，在过去十几年的实践中是获得了美国投资人和中国政府认可的，而这一次的事件仅是协议的一方违反了协议。“VIE本来就是一个协议，是协议就有可能会有人违反，在过去十几年，任何一个企图违反VIE架构的人都败诉了。”甘剑平介绍说。然而，这一次，雅虎并没有起诉。

　　“支付宝风波”发生之初，启明的LP也曾经有所担忧。在GP团队与之深入沟通以后，LP们对VIE问题的担忧逐渐减少。在甘剑平在华投资指出，在甘剑平看来：“只要我们对中国的经济环境有信心，那么对VIE就不需要有太多的顾虑。”

　　甘剑平在2000年开始在华投资时，30页的投资报告往往需要用10页来解释中国的投资环境、为什么要到中国投资、为什么要投资这个行业。而现在，投资人明显已经更为成熟，对在中国的投资回报抱有有很高的期望值。“VIE只是对中国整体环境顾虑中一个非常小的问题，”甘剑平表示

　　虽然取得了美国CPA资格，但是甘剑平一直没有直接去从事审计工作，而是选择了企业来开创自己的事业。之所以选择企业，甘剑平认为企业的发展平台更广阔，更能实现自己的理想，因为企业的发展有很多方面，会计、审计只是其中的一部分，而管理企业则是多方面的。1994年，甘剑平来到普华永道芝加哥分公司担任高级咨询员，他的事业从此崛起。在此期间，甘剑平很快进入角色，利用自己的专业知识，不仅赢得了公司的肯定，而且得到客户的赞赏。很快，甘剑平的专业服务和良好名誉为自己和公司开发了不少新客户。 出色地完成工作并不值得骄傲，令甘剑平满意的是，在普华永道工作期间，甘剑平为公司赢得不少美国本土500强企业的客户，其中有空调生产企业，甚至还有美国飞机引擎生产商（世界最大飞机引擎生产商之一）这样的大客户。这其中，甘剑平不仅为客户提供专业的财务咨询服务，按照客户的要求，甘剑平还在公司运营方面提出了建设性的意见。

　　在普华永道工作三年后，甘剑平选择美国芝加哥大学继续深造，这次甘剑平就读于芝加哥大学商学院，专修MBA课程。

 　　甘剑平对芝加哥大学了解甚多，尤其对于芝加哥大学经济方面获得诺贝尔奖的人物如数家珍。芝加哥大学比较注重经济规律，在这方面，甘剑平比较佩服的是弗里宁。甘剑平来到自己向往已久的学校，三年的工作经历让甘剑平明确自己此次深造的目标，凭借自己的智慧和毅力，甘剑平顺利完成第二次镀金。

 　　机会正是为有准备的人而创造，1999年是甘剑平事业的转折点，这一年，甘剑平被全球最大的券商美国美林证券聘为投资银行部经理，开始全面接触资本市场。甘剑平借着美林证券的平台，全面施展自己的才华，在美林证券短短一年时间里，甘剑平为世界知名企业提供专业的服务，包括提供融资和财务顾问服务。其中也有政府方面的客户，这期间，甘剑平全面接触美国资本市场，他得到很多启发，成绩出色、硕果累累，并且因此引起许多业界人士的关注。

　　甘剑平将在2006年12月31日卸下空中网CFO一职后，再次回到创投界。只不过，这次他的身份将是启明创投的合伙人，而不是之前凯雷中国的董事。空中网一年多的经验，让甘剑平更加确信投资才是最适合他的职业。

 　　这是35岁的甘剑平处事的一贯准则。从中学毕业孤身一人去美国求学，到2000年加入凯雷并在国内投资环境并不成熟的情况下回国发展，甘剑平从来都不缺乏独立做出选择的勇气和自信。

　　2000年，凯雷成为率先进入中国内地市场的少数几家美国VC之一。不过，当时凯雷用于投资中国市场的基金还比较小，只有1亿多美元，而且还是一支泛亚州基金。这一年5月，甘剑平在中国香港加入凯雷，并将凯雷的注意力从中国香港转到了中国内地。甘剑平敏锐地觉察到了中国内地经济超速发展所带来的投资机会。

 　　凭着此前在美林和所罗门美邦投资银行部长期做投行积累的资源，以及“前辈”Eric Levin——的帮助，初涉VC圈的甘剑平很快便如鱼得水。Eric Levin是凯雷亚洲创投基金创始人，并且还是最早在中国专业做创业投资的美国人之一。

 　　2000年11月，作为携程第三轮融资的领投人，凯雷向携程投资了800万美元。加上IDG、日本软银、上海实业、兰花基金等携程前两轮融资的投资者的追加投资，携程在所谓的“互联网寒冬”之夜仍然获得了高达1100万美元的投资。

 　　2000年，整个互联网行业都在往下走，纳斯达克开始崩溃，很多投资人要么是停止投资，要么撤出亚洲，或者就是整个公司破产。凯雷的个决定似乎颇为大胆。但甘剑平还是有自己的理由，“携程的创业团队(沈南鹏、梁建章、范敏) 在我所见过的创业企业当中是最强的。”甘剑平接着强调，“我后来再也没有找到过搭配这么好的团队了”。

 　　但是甘剑平没有提及的一个事实是，投资携程的价格。事实上由于当时互联网投资形势趋冷，携程第3轮融资前的估值和其第二轮融资后的价值几乎没什么变化。携程仍然保持着凯雷在亚洲创投领域最成功的投资纪录。携程的成功极大增强了凯雷在中国继续投资的信心。

 　　2002年起，甘剑平一直担任携程董事 。2006年10月，携程同一创业团队创办的如家经济型连锁酒店再次登陆纳斯达克。“这也再次证明了甘剑平们之前对该团队的判断。” 凯雷在中国投资的第一个项目并不是携程，而是亚商在线。2006年10月，亚商在线被全球办公用品连锁巨头欧迪办公收购，凯雷借此也实现了部分退出，但收益可能要低于当初的预期。

 　　“投资亚商在线是因为2000年B2B炒得比较热，大家普遍看好，不过市场并未完全成熟。”甘剑平在2003年代表凯雷和英国3i一起投资3000万美元的新能源公司在2005年被日本TDK公司收购后,则实现了成功退出。

　　甘剑平称现在自己看投资项目，首看这个企业所处行业是否会有大的发展，“若选对了行业就轻松很多，成功的几率很高，但要是进入一个衰落、或还没有兴起、或者市场非常小的行业，就很累”。

　　商业模式并不是让中国创业和投资必然成功的灵丹妙药。

　　自2006年9月离开空中网回归投资业后，甘剑平认为自己最大的改变是比以前更理解创业者。他以前在凯雷时看重商业模式，却容易把模式简单化而忽略现实中有很多变数；现在知道创业者必然犯错，对错误容忍度更大。

　　即便4年过去了，甘仍未过40岁。但随着年龄的增长，其作为投资人心态更加平和。他给自己制定一条纪律：一定不去做自己不擅长的事，不看着别人赚钱眼红。做过企业之后再重新做投资，甘对两种不同角色的定位看得更清楚：企业家往往孤注一掷，但成功后获取的财富远大于投资；投资家则一定要考虑分散风险，不能嫉妒所投资的人比你的财富更多。

　　“既然不能像企业家那样去冲锋陷阵，就要保持淡然的心态。”甘剑平对《环球企业家》说。他在启明创投分散风险的做法首先是投资不同的行业面，其次保持稳健的节奏，基本每年投资10个项目左右，即使2008年金融风暴的汹涌时也是如此，比如开心网就是当年底签的投资协议。“从长远来看，金融风暴时的投资价格更便宜。”

　　坚持原则亦是保证投资成功率的前提。启明只投互联网、消费、医疗和清洁能源等行业，其他领域并不贸然闯入。“如果内蒙古的金矿找我，我肯定不投，只会把项目转给比我更懂这个领域的永宣投资的冯涛。”在其擅长的医疗和清洁能源领域，启明偏向投资成长型企业，被投企业一定要有产品，消费类企业则必须有好几家店，且分布在两个城市以上。此外，启明投资早期企业通常要占10％以上股份，并进入董事会。

　　甘剑平负责启明所有的互联网和消费品行业投资。过去两年，他研究最多的细分领域是社交网站、游戏和电子商务，在其投资案例中，不乏淘米、开心网、凡客诚品、世纪佳缘和订餐小秘书等明星项目。而今年，甘剑平将目光投向移动互联网，他曾工作过的空中网可谓先驱，但选择的时机过早，现在才是投资移动互联网的最佳时点。

　　至于目前互联网的几个热点领域，机会仍在。“像游戏业，不一定就是做游戏公司。视频网站和迅雷这样的公司，都为用户提供服务和体验，他们的流量变现方法是给游戏公司做广告，或者联合运营游戏，通过游戏公司的市场推广需求获得收入。”而电子商务的机会，甘剑平认为未来更多集中在垂直细分产品领域，特别是在传统势力不那么强大的领域。

　　在本土创投纷纷争抢IPO前夕的项目时，启明的投资策略依然偏向早期和成长期的项目，靠专业知识、对行业的理解分析和人际网络资源获得回报。不过，最近启明也募集了2.5亿的纯人民币基金，主要投资人是国家发改委和北京发改委。因人民币基金退出大多以IPO为主，启明也在学习国内创业板和中小板的IPO流程。目前它投资的企业中有好几家企业在做红筹改制，准备在国内上市。

　　甘剑平的职业角色几经变换，当过会计师、投行顾问、企业管理者等等，但他最终发现自己更适合风险投资这个行业。除了性格使然，做投资总能让他收获意外之喜。最近，甘剑平2001年在凯雷时投资的一家公司被出售，凯雷将他应得的那部分分成打进他的帐户。“我相信，未来十年还会有类似的惊喜。”