汝林琪

汝林琪有21年投资银行与风险投资经历。汝林琪专注数字新媒体、消费服务及绿色科技等领域。担任董事的公司包括汇众益智、易查在线、联合汽车网、神舟租车、敦煌网、维洛城、中文在线和两家暂未公布的项目等。2000年至今，她参与投资30多个项目，包括：

阿里巴巴（香港主板上市：1688） 分众传媒（纳斯达克上市： FMCN） 百度（纳斯达克上市：BIDU） 华友世纪（纳斯达克上市： HRAY） 玺诚传媒（被分众传媒收购） 加入风险投资行业前，汝林琪曾在华盈基金投资的公司Privylink担任CFO/COO。在此之前，汝林琪曾任德意志银行亚洲区董事、科技与运输行业主管。1993年至1998年，她曾担任美林证券香港副总裁和企业融资部执行组联合负责人。在她早期的投资银行生涯中，曾任职于摩根大通和高盛投资集团。

汝林琪在2005年被评为Zero2IPO中国最活跃创业投资人，2006至2009年被评为Forbes中国最佳创业投资人和2008年被评为纵横合力·第一财经中国创业投资榜最佳VC投资人。

入围2011年《福布斯》中文版第六次发布“中国最佳创投人”榜单，第六名。

汝林琪现任中华女性创业投资协会主席，上海市创业投资协会副会长及中华创业投资协会理事。

汝林琪毕业于加州大学伯克利分校机电工程研究专业，并获得哈佛商学院工商管理硕士学位。

平衡点

在中国VC圈，汝林琪可谓“万绿丛中一点红”，是为数不多的著名女性VC之一。初见汝林琪，她手拖拉杆箱，步履轻盈地迎面而来，好像刚从机场赶来，藏蓝色套装，齐肩直发，浅淡妆容，举手投足间流露出东方女性温文尔雅的气质。就是这样一位看似温柔的女性，掌管着3.8亿美元的KPCB中国基金。 自1999年踏入VC圈，汝林琪凭借3300万美元“微型基金”的高回报，声名鹊起，成为中国VC圈最早的女掌门之一，并成功入选《福布斯》“2006、2007中国最佳创业投资人”。

2007年，汝林琪成为KPCB中国基金执行合伙人，她的VC生涯就此翻开新的篇章。 在竞争激烈的VC圈，作为女儿、妻子、母亲的女VC如何应对竞争和挑战？如何处理这几种角色产生的矛盾呢？“事业成功与家庭幸福并不相互抵触，只要运用智慧，平衡u2018天秤u2019两端的重量，一切都会和谐。”汝林琪用微笑却不失坚定的语气，向我们娓娓道来她历经9年的创投之路。

从3300万到3.8亿美元汝林琪VC职业生涯的起点还要追溯到1999年10月。当时她以朋友的身份出任Privy Link的CFO和COO，在董事会上见到了Venture TDF创始合伙人吴家麟。吴家麟被汝林琪的能力与才干所折服。会议结束后，正忙于筹建GGV的吴家麟即邀请汝林琪担任TDF的接班人，负责亚洲区的投资业务。 汝林琪欣然接受，就此踏入风险投资领域。次年，汝林琪和吴家麟募集到规模为3300万美元的“Venture TDF Fund III”，主要面向中国投资。 “这支堪称u2018微型u2019的基金，是我的第一笔创业资金，虽然u2018底气u2019不足，但我和我的团队以极大的热情和努力弥补了这一不足。我们非常积极慎重地审查每一个目标项目，每周工作近90个小时。由于是做自己非常喜欢的事, 我们并不觉得累,反而觉得非常充实。” 4年时间里，汝林琪带领团队投资了网通、阿里巴巴、分众、百度和华友世纪、AAC声学科技等15家企业，其中，百度、分众传媒和华友世纪登陆美国纳斯达克，网通和AAC声学科技在香港主板上市。

2007年4月24日，对汝林琪来说，是个非同凡响的日子，她迎来职业生涯的有一次飞跃。用她的话说，好运再次降临了。与红杉资本一起被并称为VC界“双子星座”的KPCB创建资金总额为3.8亿美元的KPCB中国基金，汝林琪出任执行合伙人。 KPCB合伙人鲍康如（Ellen Pao）表示：“我们已经在硅谷开展风险投资业务35年，过去很长一段时间里，KPCB一直不愿意在硅谷之外的地方开展业务，但现在则已改变了这一传统。因此，我们需要寻找曾经在中国本土获得成功的投资者，而汝林琪曾经主导过多起成功的风险投资交易,我完全相信她有能力管理好这只基金。” 之后的短短一年时间里，KPCB中国基金投了汇众益智、国韵生物、新传宽频、宇星科技、畅翔科技、天人集团等项目，投资金额达上亿美元。汝林琪说，“我很高兴通过我及整个团队的努力，使KPCB中国基金得到业界认可，这使我更加坚信u2018运气+努力+天分=成功u2019的信条。”

最高境界是发现价值“说到投资，我个人很喜欢万通创始人冯仑的一句话：投资的最高境界是发现价值，创造价值和实现价值。多年来，我一直为达到这种境界而努力着。但这并不容易，前提是要具备发现价值的能力。” 对VC界专业人士而言，最难的莫过于从大量的项目中挑选出真正的“千里马”。汝林琪除了尽量多花时间看项目，她更青睐那些值得信任的朋友及同仁们介绍的项目。多年来，她结交了一大批企业家朋友，再加上女性敏锐而细致的直觉，以及关键时刻的果断出手，让汝林琪常常能发现并抓住好的机会。“事实上，从过去3300万美元的小基金到3.8亿美元的蜕变过程中，我的投资理念始终如一，就是择优而投。而在投资过程中，不断提升的只是甄选项目的能力。” 在加入VC圈之前，汝林琪有长达11年的投行从业经验，先后在高盛、德意志银行等知名投行担任投资部主管，积累了丰富的投资经验。“投行从业经验，让我获益良多。不仅培养了对国际资本市场运作的良好感觉和实际操作经验，也为我后来开始风险投资奠定了坚实的基础。现在想来这既是偶然也是必然。” 多年投行经验使她有了很强的判断能力。当年，汝林琪作为整个部门的负责人带领整个IPO执行团队每天都要做大量的甄选工作，实际上在某种程度上扮演了风投的角色。“我觉得这份工作最大的收获就是不断提升的筛选企业的能力。” 经过多年积累，汝林琪一直在TMT、消费品、绿色科技等具有巨大发展潜力的行业中掘金。她选择企业的标准则是：极好的团队和管理理念，团队对所从事事业执著追求；具有特色、拥有先进的技术；存在广阔的市场空间；处于市场的领导者地位。“团队能力为首的投资理念始终如一。这个团队须具备两大能力：能够在一个巨大的市场里面找到最有价值的东西来做的能力及较强的执行能力。”这两点在阿里巴巴的身上体现得淋漓尽致。“在我加入TDF的第一周，就决定投资阿里巴巴。你到他们公司，看到的员工是那么与众不同，他们朝气蓬勃、激情万丈。领导者马云更是有着一个成功企业家应该具备的很多素质。” “进入2008年，由于海外资金大量进入中国、本土VC也不甘示弱加入竞争行列。而若想立于不败之地，甄选企业价值的能力尤显重要。为此，我们花费更多的时间在甄选项目上，汇众益智和天人集团就是经过一年多的时间挖到的宝。而汇众益智掌门人李新科独到的眼光、对目标不懈的追求、团队强劲的执行能力等方面是最吸引我们的特质。” “两年前李新科找到我时，游戏教育产业架构尚未明显成型，我还无法看清它未来发展的价值所在，对是否投资犹犹豫豫。当他了解我的顾虑后，承诺两年后招生一万人，就业率90%以上等硬指标。他真的做到了，我实在是十分佩服。”

只做“份内的事”近两年，VC和PE的界限越来越模糊，出现了不少VC介入PE业务，以及许多传统上被认为专做PE业务的机构参与VC项目的现象。 对此，汝林琪表示，“我们也在思考研究自己基金的投资理念及方向。”狭义PE中的并购资本、夹层资本、Pre-IPO资本，正好与投资种子期、初创期的风险企业形成资本接力关系，保证了创业企业资本链的连续性和完整性，形成直接股权投资市场与公开发行市场的对接,起着相辅相成的作用。“而对KPCB来讲,我们只做我们最了解，最能做得好的事情，我们的定位一直是VC，u2018只做分内之事u2019是KPCB的基金风格。” 汝林琪认为,成就一个长久、稳定、成功的基金, 除具有专业知识和独到的眼光外,更重要的是与一些能够扎扎实实做喜欢的事业的合伙人、投资人及企业家建立长期的信任感和良好关系,共同把事情做好。“这里有两方面的含义:一是任何人要想把一件事，一个基金或企业做好做大做久,首先是认准后要一心一意,坚持不懈地做下去；另一方面是要与志同道合的人建立互相尊重信任的关系,共同壮大。在刚从事VC的时候，我就开始注重自己与志同道合的合伙人、投资人及企业家的关系。我认为有共同价值观的人群之间的良好关系可以任何产业带来丰富的附加值。”

女人的20、30、40 女性VC，毕竟面临着相较男性更多的“抉择”，如事业和家庭、个人和团队。 “我的人生过程就是不断地寻找平衡点的过程。作为女人，最终的平衡点就是在成功与幸福之间。每个人的方式不同，我的方法就是不断地进行平衡。很幸运的是，在很多事情上我都在尝试的过程中平衡了各方的关系和利益，虽然未能面面俱到，但效果还不错。” 记者问汝林琪：如果同一时间，既要召开决定投资与否的重要会议，又要参加孩子的毕业典礼而如何选择时，她的笑容中流露出一个成熟女人的智慧，“这样的话，那就有一个前提条件，即孩子毕业的时候，我已经事业有成，步入中年了，那么我会参加毕业典礼。” “我不想告诉大家具体平衡事业与幸福的方法，我想说的是人要在不同阶段有所侧重。比如20多岁风华正茂的时候，以学习及尝试新事物为主；30多岁有一些经验后，应当不断尝试具有挑战性的事情；40多岁事业有成后，应当以家庭及做令自己快乐的事为主。退休后以从事对社会有益的事情为主。每个阶段，依据重点，容易找到平衡点。” 因此，汝林琪已不再每周工作90个小时。不多的业余时间里，她尽量和孩子在一起，陪他们学习、游戏。周末的社交聚会大多是VC事业上的合作伙伴，她都尽可能地号召大家带上小孩，让聚会变成家庭宴会。 “这样不仅可以促进我们成年人的交流，还可以让小孩子们偶尔聚一下，有利于小孩子的健康成长。所以现在 VC已经不仅仅是我的工作，更成为了我的一种生活方式。”

入华三年

6月12日消息，在美国与红杉资本并称投资界双子星座的老牌风险投资基金KPCB，在昨天迎来了它进入中国三周年的纪念日，KPCB China(凯鹏华盈)掌门人汝林琪昨日接受网易科技专访，讲述凯鹏华盈入华三年的历程及心迹。精彩观点：

我们一直是秉承着四大投资领域：广义的TMT；清洁科技、再生能源；

我们很成功的参与投资了20多家企业，并同时在管理我们的前身团队所投资的企业也有20多家，所以有将近40多家企业。

我们(的增值服务)跟别人最不一样的地方就是我们非常注重整个企业成长的阶段，甚至包括1个企业上市以后，1个上市企业还能够迅速的快速增长，这才具有将来作为1个伟大企业的潜力。

我们通常对早期的公司是不会有对赌协议的，如果有，通常是单向的对赌协议，就是说如果公司达到了比预期还要好的业绩的话，我们希望能够奖励，多发一些股份来奖励这个公司的团队。

企业家在选择VC的时候还是要相当慎重，应该去跟这批VC投过的企业家先聊一下，因为VC做这么深入对企业做尽职调查，企业家好像不对VC做任何的尽职调查，这是挺奇怪的。

我们团队有三分之一，也就是有七位全职的团队成员是不参与投资的，他们所有的精力与时间都是花在帮助公司，在各个层面中为被投公司服务(招聘人才和战略咨询、财务顾问)。

当时我们第一轮投的时候，因为我认为B2B是一个巨大的产业，认为马云是一个非常有愿景的一个企业家，领导者，同时我也认为他能够有非常优秀的判断，用最好的人才来帮他建立一个很好的企业，可能在当时我们认为是幸运

我周末的时候我尽量找出半天到一天的时间，看着他们(她的孩子)成长，我会参与他们不同的学习，在他们学习的过程当中我也参与，也跟着学习，包括每个周末会跟着他们去高尔夫练习场，或者去骑马，或者冬天的时候一块去滑雪，所以我放松的地方就是跟小孩子不断的学习。

以下为访谈实录：

网易科技：各位网易的网友大家好，我是网易科技的牛立雄，今天是美国最大的风险投资基金KPCB进入中国的三周年，我们网易科技的《高端访谈》栏目也请到了KPCB China凯鹏华盈中国投资基金的主管合伙人汝林琪女士，你好。

汝林琪：你好。

网易科技：KPCB进入中国已经三周年了，能跟我们分享一下此刻你的感想是什么？

汝林琪：当我回顾过去的三年，我觉得这个历程走得很不容易，想起来，我觉得整个的历程很稳健，很坚定，我也为团队今天所获得的业绩感到非常骄傲与自豪。我觉得在三个方面我们有很大的提升：

第一是在团队的加强，当我们成立凯鹏华盈中国投资基金的时候，当时只有9位团队成员，到今天我们有20位非常专业的投资团队，以及一个非常强大的，能够在投资完毕之后还能帮忙做运营管理的团队。

第二我们在建设自己文化和理念方面也有很清晰的道路，我们整个的投资文化和理念是希望能为我们的企业家服务，我们永远是他们的服务者，我们希望成为企业家的长期合作伙伴，提供整个企业成长过程中所需要的全方面的服务和资源。

第三我们在整个持续的投资战略和理念也是相当的明确的，我们的投资理念一直是秉承着四大投资领域：广义的TMT、清洁科技、再生能源；生命科技、健康服务；最后是新兴的消费产业。我们的投资定位在过去的四、五年都没有变化，而且我们也很成功的参与投资了20多家企业，并同时在管理我们的前身团队所投资的企业也有20多家，所以有将近40多家企业了。

网易科技：我们在Three years ago进入中国的时候，成立了一直3亿美元的基金，能给我们介绍一下这支基金投资的情况大概怎么样？

汝林琪：好的，我们当时凯鹏华盈成立的时候，是经过了一年的决策过程，我们的前身团队是华盈创投中国基金，我们在成立凯鹏华盈的时候，心情非常激动，因为我们认为跟KPCB的长期合作是一个强强联手的组合，我们认为把KPCB过去38年在美国所有的投资历史和经验学习到中国来，还有中国本身的团队在Over the past 10 years也有相当丰富的经验和投资的经验，我们的这种组合是很强的，我们希望能够为我们的企业家提供一个非常全球化的资源平台。按照这个理念，我们过去三年的投资业绩，事实上我们的投资理念还是秉承着我们主要希望以投资早期公司为主，所以你看到我们绝大多数的公司企业都是在早期的，但是我们也很愿意参与成长期的公司，如果这个成长期是在我们的四大投资领域之内的，我们投资的业绩基本上早期公司有一些共同的特点，也就是说我们通常是早期公司唯一或者是主导的投资基金；第二我们能够帮助公司长远的带来很多方面的服务；第三，我们这些公司在过去三年中也有很多家都被其他的基金追加投资；第四，我觉得我们跟这些企业家都有很好的合作关系，在很多理念上，在互相的支持方面，沟通上都有很多共鸣，这是我们对早期公司投资的一些共同特点。

在成长期的公司可能今天不太方便说，因为我们准备在国内、国外包括日本、美国、香港准备上市6到8家上市公司，这些大部分是我们过去投资的成长期公司，经过2到3年的快速增长，已经到了准备上市的过程，所以总的来说，我对我们的团队创造的业绩是非常满意的。

凯鹏华盈的增值服务：全面长期全方面辅助被投企业

网易科技：刚才听您讲了很多我们在投资理念的特点，能不能给我们总结一下，对很多创业者来说有很多风投机构，有统计说在国内可能有1200家，在这么多机构里面，KPCB跟他们有什么不一样的地方？我们能提供什么不一样的服务？

汝林琪：可能从我们来讲，我们觉得自己跟别家最大的不同，第一就是我们把企业家作为我们的服务对象，我们有一个全球资源的平台，这个全球资源平台主要是我们美国过去38年累积的，我们可以在很短的时间内对500强这种公司的CEO跟他们咨询我们所需要的一些信息，或者我们能帮助我们中国的企业家不但只是专注于中国的市场，也能帮助他们走出中国市场，进入世界，作为世界的一个企业，但是可能最重要的还是回到我们刚才讲的，我们对早期公司的企业家最大的帮助就是，我们希望作为他非常能够信任的一个合作伙伴，因为很多企业家都抱怨VC进来以后可能比较注重的是一个短期的经济效益，我们在所有内部的团队沟通的时候不太谈“回报”这两个字，我们谈的是这个公司成长需要什么样的资源，需要什么样的帮助，我们怎么样能够更多方面的辅助这个企业家。我们跟别人最不一样的地方就是我们非常注重整个企业成长的阶段，甚至包括一个企业上市以后，一个上市企业还能够迅速的快速增长，这才具有将来作为一个伟大企业的潜力。

很多中国公司把上市当做最终的目标，但是我们认为，那只是另外一个里程碑的起点，对我们来讲，我们认为公司需要的帮助是长期的，从早期一直到成长期，到未上市，到上市，到上市以后，我们认为这种全面、长期、全方位的辅助是我们的理念。

网易科技：很多创投基金都在讲我们对创业企业有帮助，我们除了资金之外，还能提供哪些增值服务，那么我们的增值服务到底有什么不一样呢？能给我们举个例子吗？让一个创业者可以感觉到我们确实是跟别人不一样的。

汝林琪：首先你看这个团队有多少资源是在帮企业做的？我们有20多个人的团队，有三分之二主要是做投资的成员，在投资完一个项目以后，我们还要花一半的时间做后勤的跟上，帮助企业成长；另外有三分之一，也就是有7位全职的团队成员是不参与投资的，他们所有的精力和时间都是花在帮助公司，在各个层面上为公司服务。

举个例子，我们有两个团队全职帮助公司做招聘，我想大家应该都熟悉我们在美国谷歌的CEO埃里克·施密特是我们美国的两位，我们在美国有两位全职招聘合伙人。

我们在中国也请了一个招聘总监，自从她加入以后，基本上帮助我们10多家企业找了超过20位高级管理职位的专业人士。

我想大家可能会问一个问题，中国的企业家为什么希望VC进来帮助公司找人？因为通常可能会对VC派来的人有一个抵触的想法，但是我们发现，当我们问中国的CEO的时候，当他们知道我们找的人都是专业人士的时候，他们会立刻告诉我们说“哎呀，我们太需要这种帮助我们招聘这种人力资源方面的辅助了”为什么？因为说真的，中国好的企业家真的不需要资金，他们最需要的真的是稀缺的人力资源，所有好的企业家也都意识到，一个公司要从一个创业型企业到一个成长型，快速成长型企业，最后变成一个伟大的企业，最需要的是一个很好的主干团队帮他执行他的远大计划，所以所有的企业家都告诉我们，他们最缺乏的是好的专业人才以及稀缺的人力资源，甚至于帮公司离上市公司只有两、三年，找到非常高质量的CFO，这种例子在我们招聘服务方面屡见不鲜。

我们还有两位资深的副总，他们两位过去都是创业者，所以他们能够进入企业，在企业困难的时候，或者是快速增长的时候，帮助企业在战略方面做一些调整、定位，也可以帮助这些企业联系到我们海外的一些其他的公司，或者我们海外的合伙人，在他们企业成长的时候，有没有一些海外企业成功的可以借鉴的地方。

我们在财务的体系方面也有两位专业、全职的财务人士，也是会帮助公司建立一些财务体系，帮公司寻找好的CFO或者是财务人在，也帮公司做一些税务上的规划，还有上市之前所有的准备工作。

网易科技：我们在美国有30多年的历史，也非常成功，投资了很多知名的公司，这些资源对我们在中国开展业务有哪些帮助，或者有哪些协同效应？

汝林琪：如果我们看美国过去这30几年的投资历史，其实在很多方面对我们有一些潜移默化的影响，首先我们美国对一个企业家的信任和帮助，和对他们这种长期的支持，我们在很多例子上都看到了，觉得很有学习的价值。

举个例子来讲，我们认为帮一个企业不是只有帮到上市阶段，上市以后我们还是会继续跟着这个企业，所以我们到目前为止在谷歌还有两个董事席位，在亚马逊上还有两个董事席位，我们这两个都是第一轮投资者进去的；第二我们觉得在企业家最困难的时候，其实所有的VC都在讲自己成功的案例有多少多少，在很快的时间内有多高的回报效应，其实我们更看重的是整个企业家成长的历程，在成长历程当中一定会有上上下下的波折，企业家最困难的时候通常是在一个十字路口，比如公司要面对一个很重大的决策，是不是要被并购，是不是要考虑收购其他的企业？或者资金不够了，怎么样再去想下一轮的融资，或者是要不要开拓新的产品，新的市场，我们永远是把企业家和企业，这个公司的利益放在前位，我们从来不会考虑自己作为投资者在那个时候上所做的决定，投资者的回报是多少，这个是很重要的，因为企业很多时候在他最需要帮助，最困难的时候，往往一个正确的决策可能会让这个企业度过一个难关，将来成为一个很好、很伟大的企业，这种例子在过去的历史中是屡见不鲜的。

2014年中国最佳创业投资人榜单第9名